Attachez vos ceintures, on coule!

Ce matin lisant mes mails un lecteur me demandait quels étaient les facteurs de décision à l’investissement pertinent, j’ai trouver le cas intéressant à traité pour que tout le monde en profite.

Je procède à une approche dite « Top Dow ».

1/ Observation de la tendance globale
2/ Lecture des news/info (L'intégration dans son contexte devient le pouvoir décisionnel)

3/ Identification des industries touchées par la tendance et des sociétés associées
Etude financière / marché de ces sociétés
4/ Analyse graphique (1 an / 6 mois / 3 mois)
5/ Décision opérationnelle vente / achat

Dans une salle de marché, un trader est accompagné de plusieurs personnes et écrans de valeurs/Index pour prise de décision car il y a une somme d’informations à intégrer en temps réel épouvantable, Monsieur tout le monde (vous et moi) est tout seul!

Essayons ici de traiter un cas d'école:

J’ai lu ces dernières 24h différentes informations qui corrélées en dit long sur ce qui se passe aux états unis et donc influencera l’Europe de manière inéluctable.

“Airlines Lighten Up to Cut Fuel Costs”

"The pressure is immense" to cut weight, said John Heimlich, chief economist for the Air Transport Association of America, an industry trade group. "Every penny more per gallon adds $195 million to the industry's expenses per year. "You simply cannot make all of that up with fare increases."

Le chef économiste de l’association des transports américains explique que l’on ne peut plus compter sur l’accroissement du prix des billets d’avion pour compenser la hausse des carburants (1 centime d’augmentation coûte à cette industrie $195 millions), 50 cent se transforme en 2 Milliards! Et nous y sommes c’est pour cet été ! Alors on rivalise d’imagination, des sièges plus légers, plus de boissons en vol, les câbles téléphone embarqués alléger, la documentation de vol devient électronique… Tout pour supprimer les poids morts. Du fait des distances les USA sont handicapés, leur économie est basée sur la mobilité des gens. Certaines sociétés se sont penchées sur le problème pour minimiser les déplacements de personnes (meeting / travail à distance) à Un bon investissement : les sociétés développant des solutions VPN ou meeting à distance (la société WEBEX a été racheté par CISCO organisent conférences et démos sur Internet, CISCO offre aussi des solutions VPN : à surveiller pour différentes raisons, en cas de crise les institutionnels se focalisent vers les infra structures, network , télécom. Deplus CISCO à déjà perdu 30% c’est un bon prix).

“Wall Street's crisis hitting small business”

The local hardware store is finding it more difficult to get the loan it needs to buy its summer gardening merchandise. Ivy-covered colleges and universities are finding that donors have second thoughts about contributions until the stock market quiets down. Some small businesses that count on using credit cards to finance their business are getting letters informing them of reductions in their credit lines or increases in their rates.

Les petits business de proximité souffrent du manqué de liquidité, les lignes de crédits qui leur sont habituellement autorisées disparaissent ou les taux augmentent de manière incroyable (jusqu’à 15%). Les dons pour l’éducation ne se font plus… La société américaine est touchée au plus profond de sa vie courante. L’économie américaine est basée sur le service à la personne, celui-ci risque de s’effondrer car les priorités ont changé, les 300$ de budget que l’on affectait à ce type de service… C’est terminé, ils partent dans les tuyaux d’échappement de leurs trucks. Fini la demande de tonte de pelouse au mexicain à 6$ de l’heure (de toute façon cela lui coûte trop cher de se déplacer dans les voisinages ou il exerçait son job, il mange la grenouille à cause du même truck). Si l’immobilier c’est cassé la figure on peut bien imaginer l’impact que cela a pu avoir sur les biens d’équipements : on ne peut plus payer le superflue, alors le bricolage de modernisation de sa maison passe en dernier (surtout lorsque la maison a été perdue) à Je short HOME DEPOT (c’est un peu tard maintenant, mais peut être encore quelques $ à gratter)

http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=HD&p=D&yr=0&mn=6&dy=0&id=p59545427831

“Weak Economy Slows Cargo, Idles Railcars”

CRAIG, Mont. (AP) -- BNSF Railway Co., the nation's top hauler of container rail freight, is parking miles of railcars in Montana and elsewhere because there isn't enough freight to keep them rolling. Cars that often carry 40-foot containers of goods shipped from Asia stand like an iron fence between the Missouri River and this Montana burg known for world-class fly fishing. They stretch as far as Sandee Cardinal can see when she stands outside her home on the river's west bank between Helena and Great Falls. "What is that but a symbol of how America is down in the dumps right now?" Cardinal asked as she gazed at the cars that haven't moved for about three months.

Et voila le fret de marchandise touché en plein coeur, plus assez de marchandise pour optimiser le coût de transport par train, on immobilise des rames entières de plusieurs dizaines de miles (1.6 km) pendant plusieurs mois… On ne consomme plus, tout s’arrête, même les trains ! Nous allons assister à une transformation du mode de vie des américains dans les prochaines années, cela va avoir des conséquences économiques sur toute la planète. La Chine qui dépend de la consommation américaine, l’Europe dont les exportations vont s’effondrer du fait de la parité €/$... Décidément à l’encontre de ce que racontait la chef économiste de HSBC dans une vidéo posté sur Yahoo Finance(je lui conseille de lire la presse Yahoo mondiale), nous y sommes et bien dedans … (Je parle de la récession ! vous l’aviez tous compris j’en suis sûr).

On peut se dire que l'on a atteint le fond de la marmite, personnellement en regards des informations que je collecte au fur et à mesure des semaines je me dis q'on est bien loin de la réalité publiée dans les médias. Je regarde autour de moi, j'appelle mes copains aux 4 coins des USA pour qu'ils me donnent leur perception et je me dis que la "fête" n'est pas fini!

Another Jobs Loss May Sink Stocks Again

(Sunday March 30, 1:40 pm ET By Madlen Read, AP)

Business Writer Investors Await Data on Jobs, Manufacturing to See if They're Correctly Assessing the Economy

http://biz.yahoo.com/ap/080330/wall_street_week_ahead.html

Aloha Airline mets les clefs sous la porte après 62 années de service, compétitions accrue, un prix du baril explosant le prix du carburant, le tourisme vers Hawaii freinant...

http://biz.yahoo.com/ap/080331/aloha_bankruptcy.html

Cette semaine s'annonce encore trépidante!

DocTrade.

La blague du jour par le secrétaire au trésor US Henry paulson...

Extrait:

"WASHINGTON (Reuters) - U.S. Treasury Secretary Henry Paulson said on Friday that an economic stimulus program that will put $168 billion into consumers' hands this year and next could help create hundreds of thousands of new jobs."

Rappelons que la dette US contractée en subprime s'évalue à $1500 milliards + coût de la guerre en Iraq : http://www.nationalpriorities.org/costofwar_home environ $506 milliards, la bagatelle de 2000 milliards face à 168 injectés dans l'économie américaine

"We know they're going to be helpful," Paulson said on CNN television. "These (tax rebate) checks should be a big part of adding 500,000 to 600,000 additional jobs this year." Some 130 million Americans are to get tax rebate checks up to about $600 for individuals and $1,200 for couples, with the first of the checks to start flowing in early May.

Super! Avec une moyenne de $900 par habitant le retour de taxe au consommateur cela représente, 2 mois de consommation d'un truck F350 de chez Ford, ou 1 mois 1/2 de loyer. Vu la façon dont les américains son endettés, (8000$ en moyenne sur du crédit revolving: crédit à la consommation courante excluant voiture et logement [mortgage]).

http://moneycentral.msn.com/content/SavingandDebt/P70581.asp

si l'on rajoute les crédits immobiliers (et aujourd'hui on sait de quoi on parle avec ce qu'on lit dans la presse depuis 1 an...) Paulson devra nous expliquer de manière scientifique comment cette micro injection va résoudre l'endettement colossal des foyers et comment cette goutte d'eau dans l'océan va créer 1 million de jobs! Enfin Mr Paulson, l'économie en 2008 ce n'est pas (plus) le Silicon Valley hollywood des années 2000. On a beau vouloir regarder les choses de manière "positive", il y a quand même un soucis mathématique ici, 1+1 <> 10 même si l'on est chrétien! ce ne sont pas des petits pains!

J.C Penney (c'est un retailer, version US de 3 Suisses ou La Redoute) vient d'annoncer son trimestre (bien plus bas que prévu)... Oui la consommation chute, oui les foyers se nourrissent (et nourrissent leur Trucks) avant de s'habiller, cela ne fait plus aucun doute. KBHome (constructeur immobilier annonce sa première perte...).

Alors ... They are screwed for the long term!

Et le CAC40 dans tout cela?

























Et bien le graphique parle de lui même, sans aucun commentaire...
Un déficit public qui prends 0.3 points...
Un Euro que je sent vouloir chatouiller les $1.6. (bye bye la balance du commerce extérieur).
Des jobs qui galopent vers l'étranger...
L'essence qui asphyxie les foyers Français... Mais je ne comprends pas, l'Euro compense non? ;o) Une revue à la baisse de la croissance.
Un désintéressement évident des marchés...

Pshhhhhhhiiiiiiiiiiiiit! le CAC40 .... j'adore cette expression de Chirac!

Nous conclurons donc une semaine par l'inroduction à une prochaine perte.

DocTrade.

L'oeil du cyclone?

Entre Vacances de pâques et mauvaises nouvelles dans la presse économique Américaine, Nous avons aujourd'hui l'impression d'un marché en demi-teinte... On ne monte pas, on ne baisse pas, c'est un état de "lymbo"... Entre deux seuils de soutient, [4500-4800], nous oscillons gentiment sans aucune conviction.

Ceci dit cette nuit la Fed a annoncé que d'autres "Bailout" sont à venir, (sauvegarde d'institutions bancaires et crédits)... Oracle a publié ces chiffres à la baisse! Oracle est devenu un géant du logiciel en absorbant (JD Edwards par acquisition de Peoplesoft [10.3 milliards], puis Hyperion [3,3 milliards]). Oracle fait office de baromètre des technologies, si les chiffres sont à la baisse [en ratant leur cible de 100 Millions de $] c'est que les investissements des grands groupes auxquels il s'adresse ralentissent --> ralentissement de la croissance organique (nouvelle license). Ceci dit Oracle vient de sécurisé une ligne de crédit pour continuer sa gamme d'acquisitions (2 milliards de $), lorsque les sociétés sont à mal sur le stock exchange, c'est le bon moment de les dévorer!

Les marchés sont donc attentistes... A la mi-séance, 9 groupes du CAC avaient franchi le seuil du million d'actions échangées sur 40, c'est significatif d'une désaffection des marchés par les lourds du trading! Un baril à 107$ aprés des sabotages en Iraq (On en sortira jamais de ce bourbier "al-quaidesque"), un Euro qui plombe les exportations (1.58). Cela renifle le plan de rigueur. Les Français vont devoir serrer la ceinture (... Et il n'y a déja plus assez de crans!!!)

Les chiffres GDP (Gross Domestic Product) US doivent sortir cet aprés midi, cela va conditionner les places financières du monde entier jusqu'à la fin de la semaine. Est-on dans l'oeil du cyclone?

Regardez ce graphique...

http://stockcharts.com/charts/gallery.html?$INDU

Indicateurs de patterns contraires (candles&Stochastics / MACD )

Tout porte à croire que les carottes sont à nouveau bien cuites! Nous serons fixé dans 60 minutes, si les chiffres du GDP ne sont pas bon... C'est le (re) bouillon!

Doctrade.

Pourquoi les marchés sont-ils aussi brutaux maintenant?

Jim Cramer est un des traders les plus influents de la place de NY, il anime un show sur MSNBC Money TV. Je l'ai contacté par email pour une interview espérant qu'il ai le temps de donner suite à ma requête (il est trés sollicité).

Cet article de Jim va vous faire bondir, je vous laisse apprécier. Il explique pourquoi la banque Bear Stearns, s'est retrouvée sur les genoux en moins d'une semaine. Les raisons indiquées sont inquiètantes et me donne enfin l'explication de ces variations absolument allucinantes que nous observons depuis ces derniers mois sur le dow influençant la tendance d'autres places financières.


Cramer’s not blaming the Dow’s decline to 12,361 from 13,577 solely on the SEC’s decision, but the size, severity and even savageness of the declines we’ve seen since July are without question the product of this new open season for short-selling, he said. So what is this uptick rule?


After the short-selling bear raids that caused the crash of 1929 and the endless knockdown of stocks that followed, regulators required that there be a buyer willing to pay more for a stock than the last sale, known as an uptick, before that stock could be sold short. Basically, a stock had to go up a bit before it could be brought down.


That rule stayed in effect for almost 80 years until July, 6, 2007, when the SEC got rid of it. Hedge funds lobbied for a repeal, and the feds conceded after a test proved life without the uptick would be just fine. Of course, that test took place during a bull market, where a bear raid would never happen, and not an environment like the one we have now where raids are rampant. No wonder the SEC didn’t think the sharp declines caused by bear raids could happen in today’s market. They claimed smaller spreads, higher liquidity and greater transparency would prevent such drastic downturns.


But spreads don’t matter, Cramer said, and that liquidity, courtesy of a brokerage credit crisis, has disappeared. The SEC also said that “regulatory surveillance” will “reduce the risk of undetected manipulation.” But, as Cramer pointed out, it’s too late by the time regulators get involved. Bear raids destroy confidence, taking the stock even lower, then the self-fulfilling nature of the declines gets reinforced when investors assume the company’s going out of business, causing a run, much like what happened to Bear Stearns!!!

Lisant ceci, mes questions ont trouvé leurs réponses, je ne comprenais vraiment pas pourquoi le marché américain et surtout certaines valeurs subissaient de telles amplitudes contraires. Cela paraît aberrant que la Fed ai fait sauter un tel verrou de protection. Même verrou qui de part sa non existance a provoquer le Krack de 1929, c'est d'ailleur à la suite de cet évènement sans précédent que c'est instauré la règle "UpTick".

DocTrade

ps: Plus tard dans la journée j'expliquerai l'article en Français... Amusez vous bien, un peu d'anglais de temps en temps ne fait pas de mal. ;o)

Le shorting ou Vente à découvert... Une arme à Tripple tranchant

Le shorting ou Vente à découvert... se définie comme la vente de sécurités (sécurités = actions/stock/valeur) que le vendeur ne possède pas. Mais comment peut-on vendre un stock que l'on ne possède pas ? Bien le procédé est simple et esquissé au dessous :

Contactez votre courtier et déclarez votre intention de shorter une action que votre courtier ou placez un ordre short à partir de votre plateforme web et votre courtier ou la plateforme web vous prêtera alors des actions de son inventaire. (Elles sont généralement en nombre limité)

Vendez vos actions empruntées sur le marché comme vous faites avec toutes autres actions que vous possédez: Les bénéfices de la vente à découvert sont déposés dans votre compte.

Finalement vous devez déposer la marge exigée sur votre compte, la vente à découvert est en fait le contraire du procédé normal d'achat d'actions sur la marge (prenant une position longue) et les vendant ultérieurement sur le marché.



Comme nous avons esquissé au-dessus, l'investisseur vends premièrement la sécurité avec la résolution de la vente plus tard pour acheter et soutenir l'action à un prix plus bas. (Bizare? non, cela garanti la valeur d'une action en générant une force contraire pour éviter l'effondrement de valeurs... Voir Bear Stearn).

Essentiellement, les profits sont faits quand le prix de vente initial (via la vente à découvert) dépasse le coût d'achat subséquent. Par conséquent, sur le plan des transactions, la stratégie de vente à découvert est l'inverse d'une position régulière ou longue dans le marché.

Les "shorters" cherchent des investissements (ex. les stocks) qu'ils croient être trop cher et a une bonne possibilité d'éprouver un déclin de prix progressivement. Si vous empruntez des actions à votre courtier en exécutant une vente à découvert, vous êtes tenu de maintenir un balance minimum ou une marge suffisante sur votre compte (surprise!), qui dépends des marchés, des types de produits, des niveaux de valeurs... (Renseignez vous auprès de votre courtier ou plateforme de trade).

Il est trés fréquent de devoir soutenir “130% de la valeur du marché » se réfèrer à la législation en vigueur.

Donc, si vous vendez à découvert 1000 actions de la société XYZ dont la valeur est $5,00, votre compte recevra l'égal d'un bénéfice de $5.000. Ainsi, votre condition minimum de marge serait 130% de cette quantité ou $7500. Parce que les bénéfices de la vente à découvert ($5,000) sont déjà dans votre compte, vous avez besoin de déposer seulement l'équilibre des fonds ou $2.500 ($5, 000 du shorting + $2.500 votre marge). Au dessous, nous avons construit un modèle de transaction de shorting , de même que les effets d'un déclin de prix (le Scénario 1) et une augmentation de prix (le Scénario 2) sur votre compte.

Supposons que vous souhaitez vendre à découvert 1.000 d'actions de la Compagnie XYZ à son prix de marché actuel: $5. L'exemple suivant calcule votre condition de marge ou l'argent que vous devez déposer sur votre compte ($2.500).

Explication:

votre compte exige un minimum de (150% de $5,00 * 1.000 actions) $7.500
Moins : les bénéfices de votre vente à découvert ($5. 00 * 1.000 actions) $5.000
Egal à : votre condition de marge minimum $2.500.

Scénario 1 : Le Prix du titre Tombe (Génial!) Supposons qu'un mois l'action de XYZ décline à $4. L'exemple suivant calcule la marge supplémentaire ou le profit sur votre compte.

Explication [votre compte exige une balance minimum de zéro] soit:

Votre compte (150% de $4 * 1.000 actions) ................ $6.000
MOINS les bénéfices vente short ($5 * 1.000 actions) ... $5.000
EGAL A votre condition de marge min ......................... $1.000

Votre Marge Originale min: (150% de $5 * 1.000 actions) .... $2.500
MOINS l'équilibre exigé (calculé ci dessus) .......................... $1000
EGAL A votre profit de marge, soit ..................................... $1.500

Scénario 2 : Le Prix du titre s'élève (Les choses se gattent!) Supposé qu'un mois les actions de la société XYZ s'élèvent à $6. L'exemple suivant calcule l'appel de marge que vous recevrez de votre courtier. (ie: le chèque que vous devrez lui envoyer illico presto)

Explication [votre compte exige une balance minimum de zéro] soit:

(150% de $6*1.000 actions) .......................................... $9.000
MOINS les bénéfices vente shortiing ($5*1.000 actions).... $5.000
EGAL A nouvelle condition de marge min ........................ $4.000.

Dépôt de Marge Originale min (150% de $5*1.000 actions).... $2.500
MOINS nouvelle condition de marge min (cf ci dessus)........... $4.000
EGAL A la quantité supplémentaire que vous devez déposer .. $1.500

VOUS ËTES A DECOUVERT DE MARGE! (margin call...) Mais ce n'est pas une perte car vous n'avez pas couvert, cela vous permet de concerver votre position de "shorter". Si vous couvrez... (Il vaut mieux l'avoir fait BIEN avant), alors cela devient une perte (MEMORABLE)!

La soupe à la grimace n'est pas loin... Si vous possédez d'autres actions la valeur de votre portefeuille fait office de dépôt de marge mais si c'est votre seule action... WARNING, vous pouvez vous faire dépecer comme un vison en Russie.

Y a t'il une limite de temps sur les ventes à découvert? Non ! tant que vous maintenez votre marge exigée, vous pouvez shorter un stock pour une période indéfinie.

Cependant si votre broker se rends compte qu'il n'y a plus d'action à shorter accessible, il peut lui même emprunter pour continuer à vous louer cette action, à ce moment là il se peut que vous soyez obliger d'acheter cette même action (SHORT NAKED) à l'ouverture du marché pour couvrir votre vente, c'est trés rare mais cela peut arriver: la précaution étant la suivante, NE "SHORTER" que des actions à grands volumes d'échanges. Si vous deviez racheter cette action alors qu'elle n'est pas en vente vous seriez obliger d'augmenter son prix d'achat... Autant se tirer une balle dans le pied... Ca aurait le même effet. (Double effet KISS KOOL)

Le danger de shorter est la possibilité théorique d'une perte illimitée.

Un achat long ou régulier d'actions sur le marché peut vous amener à perdre seulement la quantité d'argent que vous avez investi au début. MAIS il n'y a pas de limite maximum pour une vente à découvert. (Une action pouvant explosée du fait d'évènements imprévus: Un rachat, une découverte fondamentale, des résultats trimestriel pharaoniques... Voir la montée du stock de GOOGLE). Exemple: vous "shortez" un stock échangeant à $5 et, en raison de quelque événement imprévu, le stock bondit à $100 GARRE à l'escalade ; vous seriez forcé aprés quelques points de couvrir votre position en rachetant les actions passées à $100 (vous coûtant plus de 20 fois les bénéfices de vente à découvert originaux). EFFRAYANT NON? La stratégie de protection étant de placer un ordre en protection d'achat avec un certain % au dessus duquel vous couvrez automatiquement.

Les conditions de shorting

• Action à fort volume d'échange (>> 1Million)
• Vérification des volumes de shorting (qui short?) pour conforter votre décision
• Indicateurs d'indexes fort et non contrariant à la baisse (conjoncture MACD/STO/RSI)
• Pattern candlestick (bougie) bearish
• NERFS D'ACIER (J'insiste! Un margin call ne vous fera pas rire du tout)
• Provision anticipée de margin call suffisante: VIGILANCE
• Si vous ne le sentez pas NE LE FAITE PAS!
• Méfiez vous de votre pire ennemie: VOUS!
• Gain raisonnable mieux que perte ENORME

Exemple de short "Facile" (pour cas d'école extrème)

Conclusion: LE SHORTING ce n'est pas pour les débutants.

DocTrade.

Psychologie du trading. Les conseilleurs sont t'ils les payeurs?

Je reçois trés souvent par email et post sur Yahoo Finance Forum "Voulez vous gagner de l'argent en bourse" des questions et commentaires concernant les conseillés financiers, j'ai pensé qu'il serait utile de traiter le sujet de manière plus globale.

La bourse est une question d'analyse certe, mais aussi une question de vision stratégique moyen/long terme et ... DE PSYCHOLOGIE!

Psychologie? Qu'est ce que Monsieur Freud vient faire ici? Et bien nous allons découvrir la vénalité de l'histoire. Lorsque quelqu'un vous conseille financièrement posez vous la question suivante, quel est son intérêt à vouloir me faire acheter ou vendre?

Pour le cas de nos fameux banquiers la raison d'un achat de produit est très simple... La commission à la vente ... Et les pénalités de sortie pour mieux vous flinguer si le produit ne marche pas (n'oublions pas que ces produits dérivés, SICAV et consort sont des produits qui ont pour hypothèse des conditions de marchés très spécifiques, ce qui marchait en 2006 dans un BULL Market ne marche plus aujourd'hui dans un marché limite BEAR et en début de récession). C'est une des raisons pour laquelle IL NE FAUT PAS ECOUTER SON BANQUIER.

Ceci dit passons le cap de la trivialité et essayons de décrypter les messages entre les lignes par l'exemple:

J'ai assisté à une réunion d'investisseurs organisé par la banque populaire (300 personnes) pour inciter les petits porteurs à investir dans Véolia il y a 2 ans, le PDG faisait son speach façon amerloc (on est les plus beaux, les plus forts, YEAH!!!!) et demande s'il y a des questions dans la salle, je saisi le micro (pas de chance!) et lui demande quel est le ratio Price/Earning, (à ce moment là l'action était à 50€ et la capitalisation boursière à 25 Milliards d' € avec un bénéfice avant taxe de 900 Millions), le stock est donc trader 28 fois sa valeur réelle, c'est BEAUCOUP TROP (EDF, du même secteur industriel est tradé avec un facteur 2 max, pour des résultats des 59 Milliards d'€ [60 fois plus que véolia] et une capitalisation boursière de 50 Milliards [soit 2 fois plus que Véolia] )! Pour des sociétés en forte croissance de technologie on peut admettre un facteur 10 voire 15 (GOOGLE fait 16 Milliards de CA pour un market cap de 138Milliards, c'est cohérent et c'est GOOGLE!!)... Mais 28? 6 Mois plus tard le stock est à 55€ puis 60€ puis 65€. On nage en plein délire de facteur Bénéfice/Capitalisation boursière = 45. Cette société a besoin d'investissement lourd et coûteux, donc endettement maximum. Les retours sur investissement... Mmmmmm pas terrible. Très long terme!

Ce qui c'est passé en 2001... Les sociétés étaient bien trop surévaluées par rapport à leurs ventes réelles. Après une euphorie collective les investisseurs ont commencé à réaliser que cela n'était plus tenable... Deux tours = évennement psychologique fort et cela a déclanché la débâcle de la bulle internet.

Mais revenons à ma question... En guise de réponse il s'est mis dans une colère noire m'invectivant en justifiant que ces chiffres étaient appris à l'école, etc ... La réponse était édifiante, parce qu'il ne voulait pas répondre à la question, il a fait diversion (voulant pas attirer l'attention sur le HIC!!!). Je le remerciais donc en lui disant que la réponse était sufisament claire pour que je n'investisse pas sur une société surévaluée... Conclusion: la banque voulant certainement se dégager de ces positions et faire cash out, elle organise un évènement à 1 coupe de mauvais champagne, 2 balles (pardon 0.26 euro) et 3 petits fours secs pour demander aux petits porteurs de rentrer sur un deal foireux, pour booster le cours et les planter. Aujourd'hui Véolia boit le bouillon cube (chute de 20€, soit 33%)... Wow ça fait mal (à votre portefeuille)!

Vous me direz, il y a les dividendes par actions... Ha! 1.05€ par action... pour 65€ payé... Alors bref calcul: 1000 actions * 65€ = 65,000 € investi (100,000$), ça ne se trouve pas sous le sabot d'un cheval quand même, pour ... 1000 € de rendement annuel et une perte capitalistique de 21,000€ ... j'ai une mauvaise nouvelle, vous venez de perdre 20,000€ mais votre banquier vous dira... Vous avez gagnez 1000€!!!! YEAHHHHHH. Qui vous a coûté 1% de la transaction (la cerise sur le gateau) = 65k€ * 1/100 = 650€ ... Désolé vous avez "gagné" 350€ en prenant un risque ENORME... Ca en valais le coup-coût [la voila... Votre perte]? NON évidement.

Vous achetiez 1000 stocks de Bear Stearn à 2.8$ sur un swing trade vous faisiez: 3$/action --> 3000$ en 1 journée... 2800$ investis, un coût transactionnel de 8 * 2 =16, 100% à la journée. Et on vous parle de la caisse d'épargne avec un taux à 4.5%? Quand ils sont limite banqueroute. Je hurle de rire.

Lorsqu'un banquier vous dit d'acheter quelque chose, demandez lui de faire la même transaction à titre personnel pour vous conforter dans votre décision... Regardez sa tête à ce moment la ... Vous allez bien rire! Bon on le sait maintenant, ce ne sont pas des gens recommandables, il ne faut donc pas les écouter!

un autre facteur prépondérant de l'investissement est de se mettre dan la peau de monsieur tout le monde, l'information lorsqu'elle est diffusée va avoir effet de moutons de panurge, de facto, les gens qui profiteront de la nouvelle seront ceux qui auront investi sur la rumeur de l'information.
Au moment de la nouvelle, ils feront le mouvement inverse aprés calcul du gain bien sûr.

Lorsque vous investissez, regardez qui possède la valeur, dans quelle proportion et surtout quel est le volume de shorters (vente contrariante) et de longers (achat). certaines plateformes autorisent cette vision statistiques que nous aborderons dans le prochain chapitre: Le shorting.

Stay tuned, DocTrade

Yahoo! Références lecteurs

Bonjour c'est Marko,

Je vous ai ecrit cet aprs midi à propos de Total. Merci pour les conseils Désolé si on parles de sommes pas très importants, mais en ce moment quelques centaines d'euros ça fait toujours du bien !
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Je m'appelle Antoine ,

depuis 2 semaines je suis votre débat "VOULEZ VOUS GAGNER DE L'ARGENT EN BOURSE" dans yahoo ! finance avec admiration.

Bonjour c’est Fred,J'ai découvert votre blog depuis 2 ou 3 semaines et je le trouve vraiment très intéressant. Il m’a surtout permis de comprendre pourquoi je perds plus que je ne gagne depuis que j’ai commencé à trader vers 2000 quand les premiers sites de trade sont arrivés.

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Bonjour DocTrade,

Tous mes remerciements. Jocelyne.

Merci de vos analyses très intéressantes.Cela confirme la façon dont je perçois (intuitivement) le fonctionnement de l'économie aujourd'hui.

Jean Luc

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Cher Monsieur,Je tiens à vous remercier pour vos interventions sur le forum de Yahoo Finance et pour votre Blog didactique. Je débute en bourse et tout ce que vous dites m'est très utile.

Marc

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Bonjour Doc,

Je suis vos commentaires finances depuis le début, je suis impressionné par votre expertise.J'aime bien le ton peu diplomatique de vos commentaires, ça a le grand mérite d'être clair, d'appeler "un chat un chat" (et en plus ca fait un peu tarte à la gueule...lol) surtout ne changer pas le ton de vos remarques.

Pierre.

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Bonjour,

Je suis tomber sur votre blog, très intéressant par hasard.Je pense que pour trader il faut connaitres les marchés, avoir du recul et une bonne analyse de l'ensemble via a de bonnes bases micro et macro économique.C'est donc pour cela que je vous contacte merci de me donner votre point de vue

Nicolas

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Quelle semaine!!! Mais ou va t'on?

Et oui... Pour être mouvementé ça a été mouvementé!

Le Dow jones donne le tournis (mesure des écarts maximum à la journée = Max du jour - Min du jour, c'est une mesure relative) ce qui est différent de la mesure (Ouverture - Fermeture):

Lundi ( -200 ) Mardi ( +415 ) Mercredi (-150) Jeudi (+300) Vendredi (-350)

La semaine commence à l'ouverture a 11900, elle fini presqu'au même niveau avec des écarts gigantesques à la journée.
Qu'est ce que cela signifie?

1/ Et bien que les hedges funds vous plument si vous jouez contre eux. Ces moulinettes statistiques calculent les variations beaucoup plus vite que vous car elles les anticipent, si vous n'êtes pas équipé de capacité de trade pour observer un backlog d'ordres, ce n'est même pas la peine de faire joujou (Niveau 2). malgré ce... C'est trés risqué.

2/ Les évennements de marché (injection de capitaux de la fed, Limite faillite de Bear Stearn) on généré des mouvements considérables qui ont certainement amenè à netoyer quelques poulets de leur maigre plumage.

3/ La tendance reste la même, on a beau essayé de résoudre le problème des sub-primes en s'agitant dans tous les sens... la crise est là et il faut un autre canon parceque la mouche nucléaire est bien plus grosse qu'on ne pensait (réf à l'expression: prendre un canon pour tuer une mouche!), sous fond de flambée du pétrole et d'effondrement de la devise $.

4/ Les marchés sont donc trés nerveux à l'annonce de nouvelles contraires: Jeudi on entends que les fameux "write off" [pertes bancaires] sont terminés, Vendredi on découvre que la banque Bear Stearns est sauvée de justesse par un de ces rivals et par l'intervention de la Fed. Qui croire alors?

Regardons l'évolution annuelle des grandes institutions financières américaines , c'est édifiant!

Chute d'un min de 30% pour un record du monde, Bear Streans, 80,3%.

Le fait est que le niveau de 12,000 points revient souvent mais est ce un bottom? Je ne pense pas personnellement. Pourquoi? Les chiffres du premier trimestre ne sont pas encore sorti et c'est évident du fait du repliement des consomateurs sur l'essentiel, cela va avoir de sérieuses conséquences! Cela veut dire que les entreprises vont revoir les chiffres à la baisse pour les trimestres suivants. Le bottom (le fond de la marmitte) n'est donc pas là!

Ceci dit, de bonnes opportunitées se créent, il faut savoir les identifier. Quand on est pas loin d'un "bottom" on sait pertinement que c'est à ce moment la que se génèrent les bonnes affaires (avec "upside" potentiel considérable). Encore faut t'il les détecter (voir les fondamentaux des sociétés sur lesquelles vous investissez). Les marchés anticipent toujours les remontées (surtout les market markers [institutionnels], ceci dit en regard de la table ci dessus, il semblerait qu'ils aient plus à netoyer leur propre cuisine qu'a équiper celle des autres). Pour illustrer mes dires je vous suggère de voir les 3 vidéos ABC / CNN / BBC News... (Je résume l'objet de la vidéo pour les non anglophone ...)

Feeling the Wallet Squeeze... (Le pouvoir d'achat des Américains s'effondre d'heure en heure). Observez le regard des consommateurs à la pompe... Le reflet d'une économie qui s'effondre!

http://cosmos.bcst.yahoo.com/ver/256.0/popup/index.php?cl=6986347

Bear Stearns bailout? Les clients de Bear Stearns sur une rumeur de banqueroute ferment leur compte de manière inquiétante (Vague souvenir du début du siècle... 1929?). Le chef économiste annonce que ce n'est pas la dernière... Et que la crise s'intensifie!

http://cosmos.bcst.yahoo.com/ver/256.0/popup/index.php?cl=6984351

Les factures d'eau explosent et croissent de 6%... L'essence, la nouriture... L'eau...
Welcomes to the European world, Yankees!

http://cosmos.bcst.yahoo.com/ver/256.0/popup/index.php?cl=6984322

Une semaine chaude en perspective sur ces nouvelles sympatiques.

Autopsie des derniers mouvements: Pattern FAKE HEAD!

La première bande graphique représente une vision du Dow jones à 1 an (1), la deuxième une vision à 3 mois (2).

(1) Si on regarde la tendance générale (Janvier-Mars) on observe une tendance baissière évidente, pourtant les 2 derniers candlesticks ne renseignent pas trés bien sur la tendance future (est-ce du bearish engulfing pattern? je ne me prononcerais pas).

(2) Une vision à horizon restraint (3 mois) par contre vous donne de plus amples informations sur les prochaines variations possible (hors évennements exceptionnels qui amènerait à des changement radicaux mais soyons modéré sur l'expression nous verrons cela pourquoi plus loin).

La vision 1 an représente des candlesticks dont la période d'aggrégation est beaucoup plus longue qu'un graphe à 3 mois: Conséquence, moins de candles et une information aggrégée. (Un candle représentera l'ouverture de la semaine et sa fermeture, alors que les pics au dessus/dessous représenteront les variations max et min de la semaine) [revoir tutoriel sur analyse candlestick]. De facto, la vision 1 an absorbe et atténue les évennements "semaine".

Sur un graphe court terme (2) l'impact des évennements est plus visible. Voyons les 7 derniers candles:

- 3 Candles bleus successifs à la baisse (pattern trés connue)

- 1 candle énorme blanc (l'annonce de la Fed d'injection de 200 Milliars de $)

- 1 Candle bleu (Shooting star, max trés haut à la journée pour chuter en fin), les fondamentaux sont là: le pétrole explose à 111$, le candle blanc qui suit n'est que la réplique de son précédent. (cerclé en rouge). C'est l'annonce d'une renverse et la pattern dessinée (cerclé en vert) est bien un FAKE HEAD! Warning on va plonger, mais pourquoi donc? Regardez les autres indicateurs: le MACD est négatif malgré ces mouvements turbulent et file dans les territoires du sud! Le RSI est dessous les 50, les stochastics se renversent... Décidément la Fed a encore fort affaire devant elle...

- Le dernier candle est explicite, C'était bien une FAKE HEAD Pattern, on bois le bouillon.. Grâce à... Bear Streans!

Au fait, attention les 3 lourds du trading (Morgan Stanley, Lehman Brother, Goldman Sachs) annoncent leur chiffre cette semaine et Bear Stearns va certainement annoncer son rachat par JP Morgan (good news?)

Bon Trade et à Lundi, DocTrade.

Analyse d'une crise par HOQUETS successifs

Pour en revenir à la clôture de NY, qu'observe t'on? Après l'euphorie hystérique des marchés de mardi, retour à la réalité! Le baril explose de nouveaux records. Le Gouv américain s'inquiétait sérieusement de la valeur du baril à 107$, on sait que VP Chenay est allé voir les dirigeants de l'OPEP pour leur demander d'ouvrir les robinets, ils font la sourde oreille. Alors à 110$ je renifle un vent de panique, c'est un véritable frein à la consommation américaine.

Les foyers aux usa commencent à goutter aux joies du pétrole à prix exorbitant, et encore ils payent le galon 3.2$ en moyenne (en France on paye 9$ le galon). La dernière flambée risque de faire mal d'ici quelques mois (la répercussion à la pompe est différée). La classe moyenne (basse) qui roule en pickup truck et qui consomme 15l aux 100 va commencer à comprendre sa douleur, sur un "pay check" de 1500$ devoir payer 400$ d'essence, 400$ de nourriture, 600$ de location ou remboursement de prêt immobilier va faire très mal! il ne reste RIEN!! (comme chez nous). Mais ils ne sont pas habitués.

Environ 1 américain sur 14 ne peux plus rembourser ces prêts à la consommation ou immobilier, le taux de délinquance au crédit a fait un saut en 2 mois de 4.5% à 7%. Le taux de saisie « foreclosure » de villa a bondi de 60% en Février (nouvelle tombée ce matin 2 :00 Am).

http://biz.yahoo.com/ap/080313/foreclosure_rates.html

L’injection de la Fed est une bonne blague ! J’ai trouvé l’analyse d’un gros poisson de NY sur le Web:

http://online.barrons.com/article/SB120524767738227325.html?mod=yahoobarrons&ru=yahoo

C’est du lourd ! La boulette des subprimes c’est: écoutez bien $6 Trillions alors que la Fed injecte 200 Milliards soit 300 fois moins que la subprime boulette (Kerviel fait office de débutant à coté). Je fais de l’humour mais à la sortie ce n’est pas drôle car le monde entier va ramasser une grosse gamelle.

Je voudrais citer cet article des plus interpellant :
“Meanwhile, I'm having my own déjà vu: The current hopes for a "V-shaped" recovery for the second half of 2008 remind me of the mistaken optimism of the last recession. In 2001, as the news just kept getting worse, the "V-shaped" consensus gradually became "U-shaped" then "L-shaped" -- and, then, finally, with the S&P 500 down 50% -- looked to be a long, slow slide into oblivion (which, of course, was the right time to buy).”
http://finance.yahoo.com/tech-ticker/article/5751/Amid-Recession-Watch,-Wall-Street-Bracing-for-Job-Cuts-of-20-Percent;_ylt=Am5Vlu7A7Lq96VnU4ih8RcNk7ot4?tickers=LEH,BSC

On ne veut pas affoler les foules mais ….Ca rappelle de mauvais souvenirs (le pétrole n’était pas si cher en 2001). J’attends minuit avec impatience pour voir le graphe du Dow dessiner un superbe candle en « shooting star » … Ca va saigner demain !

Nous y voila, c’est très tôt le matin et voici ce que nos graphiques disent (nous allons ici essayer de décortiquer les événements des derniers jours pour comprendre)

Zone 1

Pression de la crise des subprimes avec l’annonce des pertes des banques françaises (11 Milliards € ) nous vaut le CAC à casser son niveau de support à 4800 pour tester son prochain niveau. (+/- 4500).

Zone 2

Passer au dessous demande une sacrée mauvaise surprise on peut s’attendre à un rebond. (Les stockastics sont au minimum) à ON NOTE QUE C’ EST A CE MOMENT LA QUE LA FED FAIT SON ANNONCE D’ INJECTION DE CAPITAUX (200 b$) pour booster le rebond technique (Ils sont malins à la Fed). La clôture du marché Français bénéficie de l’annonce on voit une grosse poussée positive… WOW c’est super… ET BIEN NON !

Zone 3

Le marché Français ferme (6h de décalage horaire), et le marché américain explose +415 points, du jamais vu en 5 ans ! En fin de session, le baril de pétrole explose car on sait que la demande est de plus en plus croissante et que les robinet sont fermés… + manœuvre spéculative… On est à 109$ le baril… Conséquence le lendemain à l’ouverture du marché américain on sait que cela va faire chuter la bourse américaine. Le marché Français ouvre sur le boost du marché américain… Super ! hum, trop vite dit… Le baril monte à $110 on chute de 200 points entre l’ouverture et la fermeture : Candle shooting star On sait que demain sera pas très beau… C’est ce que l’on appelle un Fake head (comme je l’avais annoncé dans mes posts la veille). Pourquoi cette nouvelle n'était pas si bonne? Est ce que le problème subprime a disparu? Le pétrole est il moins cher? Non... Alors on a affaire à de la pure spéculation financière manipulative. Les fondamentaux de marchés sont à la baisse et cela n'a pas changé depuis hier!

Zone 4

Ce matin ! La bourse prends un joli plongeon ! et pourquoi ? $110 le baril ? oui mais l’ours que j’annonçais depuis 3 semaines vient de sortir du bois… Le géant financier Carlyle annonce la mise de clef sous porte d’un fond, voila ce que la fed redoutait le plus!!!

http://fr.biz.yahoo.com/13032008/202/la-bourse-de-paris-chute-perturbee-par-carlyle-et-le.html

Si on rajoute un peu de sucre sur les fraises avec les chiffres des ventes chuttant de 0.6% des différents retailers (grande distribution)…

http://biz.yahoo.com/ap/080313/economy.html

L’ouverture du DOW s’annonce mouvementé !

L'analyse graphique est peut être importante mais ne peut en AUCUN CAS être découplé des évennements de marché, l'évennement crée le graphique, mais le graphique aide à l'anticipation du futur.

=> L’information c’est la décision par anticipation, on gagne ou on perd !

DocTrade.

Analyse du marché dow jones / NY au 1er Mars 2008

Pour illustrer les règles de base décrite dans le premier post je me propose de travailler sur un exemple précis, le down Jones à la date de Vendredi 29 Février 2008.

On voit bien la divergence des courbes EMEA 50/200 qui annonce bien un sérieux plongeon du dow jones

La partern qui se dessine est du type "Highly reliableBearish reversal" type Evening Doji Star: (*)

Le MACD va rebondir sur son seuil 0 pour plonger à nouvau vers les zones négatives

Le RSI se renverse, la fête est fini

Cerise sur le gateau, les stochastics se renversent %D passant par dessus %K

(*) Evening Doji Star: http://www.fxwords.com/b/bearish-evening-star-candlestick.html

Sur les 5 indexes (EMA, Candle, MACD, RSI, STO) à observer aucun d'entre eux sont contraires, on est assuré d'unbplongeon immédiat. L'économie Américaine est mal empoint beaucoup de résultats sont sortis vendredi (FreddyMac, gros organisme financier boit un bouillon de + milliards de $), la pression des sub primes avec une demande explicite du scéna de publier les données implicites à la crise grandie pour 8 des plus grosses institutions bancaires... Le baril monte à 103$ la zone Euro explose sous la chute du $. Perfect storm!!!

Le niveau de soutient du dow est passé, Boing se fait spoilier sur le contrat du pentagone, Lundi s'annonce plutôt maussade à Wall Street. Comme on peut le voir il y a une forte correlation entre les nouvelles et ces conséquences graphiques qui peuvent permettre d'anticiper le futur.

Noublions pas la période d'observation, 6 mois donc moyen terme, les graphiques observés donne une bonne image de la situation future à court terme, si l'on avait choisi une échelle plus longue (1 an) on verrait juste le début d'une paterne du style Gravestone Doji qui aurait temdance à dire que la chute n'est pas confirmée.

On verra à la fin du mois de Mars que notre vision à un an confirmera les évènements de Vendredi. Le phénomène d'agrégation par candle en fonction de l'échelle de vision peut influencer la décision, c'est la raison pour laquelle il faut toujours partir sur une version long terme afin de zoomer sur une vision plus "court" terme. (Vision globale du marché vers vision évènementielle).

On verra dans les prochains posts ce qu'il peut se passer au niveau d'une action boursière en détail...

Bon wek end, DocTrade.